16 dicembre 2018
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In Europa la situazione di generale incertezza è stata fronteggiata da una altrettanto accentuata difficoltà politica; sul tema ci sono le manifestazioni a Parigi e gli avvenimenti terroristici a Strasburgo, la problematica negoziazione per una Brexit concertata dopo la fiducia al governo di Theresa May nel Regno Unito e la trattativa tra il governo italiano e la commissione europea sul deficit 2019 per evitare la procedura di infrazione. Gli indicatori di fiducia, anticipatori della evoluzione economica, hanno confermato la complessità del quadro di riferimento ...

14 dicembre 2018
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Gli analisti finanziari si chiedono se i recenti dati che mostrano un rallentamento nella crescita economica dell’area Euro non dovrebbero essere meglio riflessi nelle indicazioni di intervento della banca centrale, che sembra invece proseguire nella sua strada. In realtà Mario Draghi nella conferenza stampa ha cercato di moderare le risposte confermando un processo di liquidità che ritornerà in equilibrio, nonostante lo stop agli acquisti di titoli previsto dal Quantitative Easing, senza peraltro approfondire il tema dei riacquisti sui titoli in caso di scadenza in pancia al sistema. Sulle modalità del reinvestimento dei titoli il governatore ne ha nuovamente sminuito l’importanza, evitandone i dettagli. Sul tema del cosiddetto “Twist” all’americana, con cui la Federal Reserve ha venduto titoli a breve per acquistarne a lungo termine, la BCE non risulta convinta preferendo una politica più neutrale ...

12 dicembre 2018
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Categorie: Global Equities
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Il 2018 si sta dimostrando un anno particolarmente difficile per l’azionario europeo. Da inizio anno le performance sono negative nonostante il buon andamento dei profitti (+8% l’attuale stima per l’intero 2018); la politica monetaria è rimasta molto espansiva non solo per l’iniziativa della BCE, vedi i tassi negativi sui depositi, ma soprattutto per un Quantitative Easing che seppure progressivamente in diminuzione ha portato avanti importanti acquisti obbligazionari, compresi i titoli sovrani dei paesi dell’intera area Euro. Le performance dei principali indici vedono quindi ad oggi: MSCI Europe a -11,11%, EuroStoxx - 14,15% ed Euro Stoxx 600 - 12,9% ...

8 dicembre 2018
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L’atteso vertice di Vienna, che aveva l’obiettivo di ricompattare gli intenti dei produttori petroliferi dopo l’uscita dall’OPEC del Qatar, ha dato un forte segnale di continuità con un dibattito aperto per un accordo sui tagli alla produzione e una stabilizzazione dei prezzi. Le indicazioni degli analisti vedono una strategia efficace se nel 2019 arriveranno nel mercato un milione di barili in meno al giorno, con l’obiettivo di modularne l’offerta in relazione al prezzo e arrivare a tagli anche vicini al milione e mezzo di barili: dopo la discesa il Brent si è riposizionato sopra i 60$b. Come sempre il vero nodo sarà come suddividere il taglio tra i vari paesi produttori. Anche il future del WTI ha ripreso posizione a 52,6$b nonostante la conferma che la produzione negli Stati Uniti non solo consente di azzerare le importazioni di greggio, ma dopo 75 anni, il paese è divenuto un esportatore netto

6 dicembre 2018
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La ripartenza molto brillante dei listini statunitensi di fine novembre si è praticamente dimostrata una mini bolla con la pesante caduta delle borse che ha caratterizzato Wall Street nella sessione di negoziazione del 4 dicembre. L’indice S&P 500 ha perso in una sola seduta il 3.2%, sebbene lo scossone abbia coinvolto tutti gli indici americani, in particolare: Nasdaq Composite - 3.8%, Russell 2000 - 4.4% e S&P Small Cap 600 - 4,61%. In questa fase convulsa di mercato l’indice di volatilità VIX ha reagito con determinazione proiettandosi vicino ai 25 punti, così come l’ulteriore allargamento degli spread sul Credito. La ragione che sembra abbia ‘sovra’ alimentato le vendite di azioni troverebbe conferma nella combinazione di un recente atteggiamento ‘dovish’ della Fed, meno ferma nel restringimento rispetto ai mesi precedenti, con le attese di una situazione di vero rallentamento economico per il prossimo anno ...

 

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