16 marzo 2019
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I più importanti driver geopolitici per gli investitori sono stati il nuovo capitolo sulla Brexit, con l’approvazione del parlamento britannico di un rinvio e un rilancio del negoziato tra Regno Unito ed Unione Europea, il memorandum Cina – Italia per la ‘via della seta’, contestato a livello politico, e il divieto di utilizzare Boeing 737 Max in attesa delle cause del disastro aereo. Sul lato macroeconomico abbiamo ritrovato un segnale positivo dei consumatori statunitensi rilevato dal sondaggio periodico dell'Università del Michigan con l’indice in aumento a 97,8 all'inizio di marzo dopo aver registrato 93,8 a febbraio e 91,2 in gennaio, segno che i consumatori potrebbero sentirsi più ottimisti di quanto abbiano fatto all'inizio dell'anno ...

15 marzo 2019
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Categorie: Sectors
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In un ciclo economico sempre più maturo, destinato ad una rotazione che sembra non arrivare mai, e un lungo periodo di panchina, in cui gli investitori hanno preferito i settori ad alta crescita o più genericamente Growth, da alcuni mesi gli operatori finanziari sono tornati a guardare con attenzione, e accumulare, i settori ritenuti difensivi o Value. In realtà già alla fine dello scorso anno, mentre l'indice MSCI World in val. loc. presentava per l’intero 2018 un calo del 9,9%, il settore salute con l’indice MSCI World Healthcare (Euro) ha segnato un rialzo del 4,75%. Tutto il settore salute in verità era stato accantonato per un lungo periodo a causa del dibattito politico a cui le aziende erano rimaste esposte, non ultimi i numerosi attacchi sul ‘caro farmaci’ negli Stati Uniti da parte dei contendenti Ilary Clinton e Donald Trump nella campagna elettorale presidenziale ...

12 marzo 2019
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E’ interessante notare il diverso atteggiamento della clientela retail riguardo al contante e alla gestione della liquidità sia sui conti correnti bancari che nei portafogli di investimento. Nella concezione più allargata il contante detenuto nel borsellino o sul conto corrente viene inteso come quello dedicato alla spesa corrente, ormai consolidata nel bilancio familiare. Ci sono poi altre due forme di gestione della liquidità, ovvero la prima riguarda la sicurezza di disporre senza penalità di denaro per eventi non ordinari che comportino un esborso di denaro non previsto, e l’altro quello di detenere liquidità in un portafoglio di investimento sia per una corretta gestione del rischio rispetto al proprio profilo, sia in qualità opportunistica in fasi tattiche di mercato. In questo caso la gestione della liquidità è affidata a strumenti monetari, depositi bancari e obbligazioni di breve durata ...

9 marzo 2019
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I dati sul mercato del lavoro statunitense, solo 20.000 nuovi impieghi a febbraio, hanno sorpreso in negativo gli operatori nonostante attese già ridotte a 180.000; il tasso di disoccupazione rimane comunque ai minimi storici a 3,8%, segnalando un’economia ancora solida, seppure in fase matura. Le esportazioni cinesi hanno presentato il conto a seguito dell’applicazione dei dazi doganali statunitensi e le schermaglie sul lato commerciali: export in calo del 20,7% a febbraio rispetto ad un anno prima. Infine nell’area Euro si registra un leggero miglioramento della situazione con l’indicatore della Produzione, IHS Markit Eurozone PMI® Composite Output Index, a 51,9 punti rispetto ai 51 di gennaio ...

8 marzo 2019
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Dal ‘Wait and see’ all’azione, questa potrebbe essere sembrata l’intenzione della BCE in un clima di ritorno all’allarme generale dal lato della crescita economica dell’area Euro. Il governatore Mario Draghi ha riportato in modo chiaro una situazione meno rassicurante rispetto alle nuove stime di crescita per il 2019 decisamente più basse delle precedenti, da + 1,7% a 1,1% e di attese di inflazione in moderato aumento per la ripresa dei prezzi del greggio. In conclusione: tassi invariati fino a fine anno, continuità del reinvestimento di cedole e titoli a bilancio, acquisiti con il Quantitative Easing, e nuove operazioni di rifinanziamento dopo l’estate ...

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