20 settembre 2017
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Categorie: Global Equities
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Dopo aver registrato dati economici più forti del previsto nella prima metà dell’anno, l'economia cinese ha iniziato un periodo di rallentamento a luglio, seguito dal consolidamento di agosto in linea con la maggior parte delle aspettative. In effetti l'atteggiamento monetario prudente della autorità e gli sforzi normativi intensificati a raffreddare l’espansione della shadow banking, la speculazione nel mercato immobiliare e l’aumento del monte debiti, si sono trasmessi nell'economia reale degli ultimi mesi. Nonostante le attese di crescita economica del GDP per l’intero 2017 rimangano sopra il 6,5% (obiettivo ufficiale previsto dal governo) l’impatto nella seconda metà dell’anno potrebbe suggerire che rimarrà su questo livello in ordine alle iniziative di financial deleveraging e alla rivalutazione dello Yuan ...

16 settembre 2017
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Le indicazioni sull’aumento dell’inflazione negli Stati Uniti, alla base delle decisioni della Federal Reserve per un ulteriore restringimento sui tassi dei Fed Funds, non hanno mutato l’umore dei mercati finanziari che mantengono una impostazione positiva in attesa del comitato esecutivo della FED della prossima settimana. I mercati azionari, in particolare asiatici, sembrano aver apprezzato la decisione delle Nazioni Unite di imporre rigorose sanzioni al governo della Corea del Nord che continua nel suo piano di intimidazione nucleare al Giappone. Dal lato della politica statunitense i disastrosi eventi degli uragani hanno portato democratici e repubblicani a confrontarsi su ‘tetto del debito’ e riforma fiscale che vede Trump esposto in prima persona per le sue promesse elettorali ...

15 settembre 2017
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Categorie: Global Bonds
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Le indicazioni offerte dal dato sul tasso di inflazione degli Stati Uniti, di agosto, hanno rimesso in discussione i rialzi dei Fed Funds che da alcune settimane sembrava accantonati e spostati al prossimo anno. In realtà l’aumento all’1,9% dei prezzi al consumo è stato giudicato superiore alle attese con la conseguenza di un ripensamento restrittivo della FED. Gli operatori hanno annotato che i costi energetici, in parte riflettendo la pressione di fine mese dell'uragano Harvey, sono saliti del 2,8% con la benzina al + 6,3%; l’alimentare ha mostrato invece un aumento contenuto dello 0,1%. Le stime di rialzo dei FED Funds sono tornate ad aumentare così come i rendimenti dei titoli governativi statunitensi. In particolare il Treasury decennale, che ad inizio anno rendeva il 2,44%, aveva nei primi giorni di settembre ripiegato avvicinandosi al 2% per poi tornare al 2,2% dopo la lettura del dato di inflazione negli Stati Uniti ...

13 settembre 2017
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Il prossimo 24 settembre i tedeschi saranno chiamati a esprimersi per rinnovare il Bundestag e nominare il nuovo cancelliere. Angela Merkel, alla guida della Germania dal 2005, è ora alla ricerca del suo quarto mandato, longevità governativa che in precedenza era stata del suo riferimento politico Helmut Kohl (1982 fino al 1998) del medesimo partito Unione Cristiano Democratica di Germania (CDU). Gli altri candidati sono: Martin Schulz - Partito Socialdemocratico di Germania (SPD), Dietmar Bartsch e Sahra Wagenknecht - La Sinistra (Die Linke), Katrin Goring-Eckardt e Cem Ozdemir - Alleanza 90 / I Verdi (Grune), Christian Lindner - Partito Democratico Libero (FDP), Alexander Gauland, Alice Weidel - Alternativa per la Germania (AfD). Quando a gennaio Martin Schulz annunciò la sua candidatura ... 

9 settembre 2017
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I dubbi del presidente della BCE Mario Draghi su come “accontentare” i falchi del Consiglio, per continuare un processo di restringimento monetario, passano attraverso la rivalutazione costante degli ultimi mesi dell’Euro per effetto di un miglioramento delle previsioni economiche nell’Eurozona. Il rialzo della moneta unica non solo tende ad essere restringente in termini monetari ma toglie competitività alle aziende esportatrici soprattutto in quei mercati che hanno legato la loro moneta al biglietto verde. Solo quindi a fine ottobre Draghi proverà a descrivere la futura politica della Banca Centrale, prendendo tempo, ma trascinando inevitabilmente l’Euro ai nuovi massimi di periodo ...

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