19 febbraio 2010
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Categorie: Global Allocation
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L'ingente liquidità immessa nel mercato negli ultimi 15 mesi dove è stata dirottata? Non sui consumatori, né tanto meno sulle imprese. Prova ne è, non solo lo sviluppo dell’offerta monetaria (cfr. grafico in alto a destra), ma anche la mancanza di una crescita sostenuta dei salari e del prezzo dei beni, oltre al basso utilizzo della capacità produttiva.

18 febbraio 2010
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Dal 2000 al 2009, a fronte di un ritorno vicino allo zero del MSCI World, i paesi emergenti hanno fatto registrare una performance del 10% annualizzato. Quanto può continuare questo trend e come questa classe di attivo va rimodulata nel portafoglio degli investitori? Sono alcune delle domande che ci si pone dopo il forte rialzo delle quotazioni di tutti i listini emergenti.      

17 febbraio 2010
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Le prime indicazioni di performance di gennaio degli Hedge Funds (i dati sono ancora incompleti) sono positive. Solo la strategia "Equity Long/Short" presenta dati negativi, facendo intendere che il ribasso del mercato azionario ha colto di sorpresa anche i gestori alternativi, teoricamente più attenti alla gestione della volatilità. L'dea che il 2010 si presenterà in qualche misura un anno con i mercati meno direzionali fa supporre ... 

16 febbraio 2010
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A distanza di un mese la Banca Centrale ha alzato di un altro mezzo punto il RRR (Reserve Requirement Ratio) ovvero le riserve obbligatorie per gli istituti di credito. Una mossa che fissa ad oggi al 16,50% la riserva per le maggiori banche e al 14,50 per le banche ordinarie. In realtà, per la Cina, il 2010 sarà un anno dedicato alla normalizzazione del ciclo economico dopo la spinta aggressiva di interventi pubblici del 2009 e che produrranno un picco di crescita alla metà del 2010. Il governo ha il timore che una fiammata inflazionistica possa colpire l'economia interna mostrando il fianco alla possibile speculazione. Sul questo tema il focus rimane il mercato immobiliare che ha visto un marcato aumento dei prezzi nelle maggiori città anche a causa ... 

15 febbraio 2010
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Olivier Blanchard, Capo economista del Fondo Monetario Internazionale, in collaborazione con Giovanni Dell'Arriccia e Paolo Mauro, pubblica un documento di ricerca molto interessante dal nome "Rethinking Macroeconomic Policy". Nel documento il team analizza in dettaglio i problemi derivanti dalla attuale politica monetaria e fiscale evidenziandone i limiti. Secondo Blanchard e nel rispetto del Taylor rule (legge di J.B. Taylor del 1993 sulla determinazione del livello dei tassi di interesse nominali) le Banche Centrali dovrebbero abbassare ancora i tassi di interesse del 3% o addirittura del 5% mentre ad oggi sono già vicini allo zero. Questo ha comportato uno forzo enorme ... 

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