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 Ad un anno esatto dai minimi di borsa (S&P500 a 676,53 del 9 marzo 2009 contro i 1138,50 di ieri) è giusto festeggiare il primo compleanno di 'Mercato Toro' e chiedersi come sarà il secondo anno. Oltre all'analisi dell'attuale quadro complessivo in cui ci muoviamo, le statistiche vengono in nostro a aiuto mostrandoci cosa è avvenuto nelle precedenti crisi. L'analisi più nota sull' S&P500 ci mostra che nove volte su dieci il secondo anno si è chiuso con performance positive. Proprio e solo la crisi tanto citata del '29 aveva visto un calo del ...

Gli ottimi dati in USA dell'indice ISM non manifatturiero e dell'occupazione, seppur negativi, ma nettamente sopra le attese sembrano portare una ventata positiva al mercato che in poche sedute si è riportato sopra i livelli di inizio anno dopo aver sofferto per alcune lunghe settimane.  Siamo quindi davanti ad un nuovo momento di scelta ... 

Le prime indicazioni di performance di gennaio degli Hedge Funds (i dati sono ancora incompleti) sono positive. Solo la strategia "Equity Long/Short" presenta dati negativi, facendo intendere che il ribasso del mercato azionario ha colto di sorpresa anche i gestori alternativi, teoricamente più attenti alla gestione della volatilità. L'dea che il 2010 si presenterà in qualche misura un anno con i mercati meno direzionali fa supporre ... 

Dopo anni di sottopeso del mercato nel portafoglio azionario dei più importanti Strategists, sembra ritornata la voglia di investire decisamente sul mercato del Giappone. In realtà i flussi verso il mercato giapponese sono stati innescati dalle attese di ripartenza del ciclo economico e sopratutto dalle caratteristiche di quel mercato di "sovraperformance" proprio nella fase di ripartenza dell'economia. 

Come pronosticato, appena girato l'anno, ecco che i nodi della crisi finanziaria "vengono al pettine" ed è la politica che prende il sopravvento; in discussione la lentezza della riforma del sistema bancario, della tassazione dei bonus ed il rientro delle risorse concesse per i piani di salvataggio; a questo si accoda il rischio per la riconferma del vertice della FED ed i nuovi equilibri nel parlamento americano. Dal fronte economico i mercati tornano a giudicare negativi gli ultimi dati sugli indicatori di fiducia e macroeconomici(PMI, ZEW, Housing Starts ...), sia in Europa che negli Usa, che hanno manifestato un primo marcato ritracciamento, mentre in Cina, la Banca Centrale è preoccupata della robusta crescita economica (10,7% 4Q09) e si muove per frenare l'espansione del credito.

In questo nuovo scenario sono scattate le prese di beneficio sui listini azionari, a fronte di un arretramento delle materie prime e la veloce flessione del comparto energetico.