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Nella conferenza stampa della FED, il presidente Jerome Powell si è di fatto ‘rifiutato’ di fornire chiarimenti sul ritmo degli rialzi dei FED Funds, dicendo invece che gli interventi della Fed saranno guidati dai prossimi dati effettivi. Tuttavia ha riferito che ci sono gli spazi per aumentare i tassi di interesse senza danneggiare il mercato del lavoro e la crescita economica secondo le indicazioni di ampio consenso in seno al Comitato esecutivo FOMC. Le osservazioni fornite durante le conferenza stampa hanno sottolineato il diverso stato dell'economia rispetto all'ultimo ciclo in cui i rialzi dei tassi sono avvenuti gradualmente. Powell non ha voluto entrare nel merito del processo di rialzo dei FED Funds informando che i singoli partecipanti al comitato stanno ancora valutando il probabile ritmo di salita nel rispetto delle singole previsioni e che solo in occasione dell’incontro di marzo ci saranno ulteriori dettagli. Powell ha inoltre osservato che la FED non è l'unico ‘giocatore in città’, poiché anche l'impulso fiscale meno positivo avrà un effetto ‘restrittivo’ sulla crescita di quest'anno, contribuendo a contenere le pressioni inflazionistiche. Riguardo al bilancio della banca centrale, Powell non ha fornito molte più informazioni sostenendo che il FOMC sta solo iniziando la discussione sebbene il processo potrebbe iniziare a breve e procedere più velocemente dell'ultima volta ...

Il prossimo primo febbraio inizierà in Cina l'anno della Tigre d'Acqua. Con la lunga Festa di Primavera aperta dal Capodanno Cinese, data che cambia ogni anno tra fine gennaio e fine febbraio, la popolazione del più grande paese mondiale celebra l’arrivo del nuovo anno all’insegna della speranza di salute e belle novità; le celebrazioni durano 16 giorni, dalla vigilia di Capodanno alla Festa delle Lanterne, seguendo il calendario lunare tradizionale: il periodo è chiamato 立春 Lìchūn, che significa infatti ‘inizio della primavera’. Dalle prime indicazioni ad approfittare proprio del segno saranno gli stilisti di moda; per la ricorrenza tutte le più importanti maison globali presenti in Cina propongono al mercato collezioni dedicate dove primeggia l’immagine della tigre in sfondo prevalentemente rosso, colore portafortuna. Anche quest’anno si prevedono comunque limitazioni negli spostamenti per frenare la diffusione della variante Omicron del Covid, tema che preoccupa l’autorità cinese e pesa sull’economia del paese ...

Scenario macroeconomico e prospettive finanziarie per il nuovo anno a cura di Corrado Caironi, Investment Strategist di R&CA.

Ciclo economico: … Il secondo anno di pandemia ha trovato un 2021 ancora minato dalle varianti del virus anche se il mondo sviluppato ha saputo gestire la diffusione del contagio attraverso un enorme intervento sanitario basato sulle vaccinazioni che ha limitato i decessi e spinto le ‘riaperture’. Nonostante l’impegno sanitario una recrudescenza del Covid19 nella parte finale dell’anno, in forza della variante Omicron … Le stime di crescita economica sembrano quindi confermare un ritracciamento, dopo l’importante rimbalzo del 2021, proseguendo la fase di ripresa …

Mercati Finanziari: ... la discussione sul Tapering delle banche centrali ha fornito, all’opposto delle previsioni, le motivazioni per una tenuta delle classi di attivo a rischio. Tre le chiavi di lettura: a) le azioni risultano ancora l’investimento più appropriato in un mercato obbligazionario che fornisce ritorni reali attesi inferiori; b) lo stato dell’economia in ripresa avvantaggia la redditività delle società meglio posizionate; c) la salita dei prezzi sia alla produzione che al consumo risulta un generatore negativo sul potere d’acquisto che orienta i portafogli verso classi di attivo con sottostanti beni reali …

Dinamiche di asset allocation: … la scelta vede quindi attivi finanziari meglio posizionati a beneficiare di periodi di reflazione e orientati dai fattori che spingono l'inflazione verso l'alto quali basso livello delle scorte, interruzioni della catena di distribuzione e della cosiddetta greenflation, ovvero l'effetto dei prezzi per la transizione energetica, fenomeno che sta diventando sempre più tangibile. In termini regionali le valutazioni relative indicano una preferenza per Area Euro e Giappone …

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Investment Outlook 2022

La redazione di R&CA si prende un periodo di vacanza, ritorneremo puntuali dopo le festività a metà gennaio 2022. Per tutti gli iscritti alla Community le attività comunque continueranno. Non dimenticate di accedere periodicamente al vostro Virtual Office e controllare la bacheca delle Attività e Avvisi.

^{Non perdetevi i report degli Outlook 2022  che verranno pubblicati nelle prossime settimane nello stand di R&CA}

_{Auguriamo a tutti un gioioso Natale e un 2022 di rinnovato successo}

L’evento Risk On Risk Off 2022, dal titolo Real Economy First, vede l’analisi del cambiamento strutturale dei portafogli di investimento alla luce del contesto di ripresa economica in atto, ma altresì dai segnali restrittivi della politica monetaria. All’interno di questo scenario in rapida evoluzione dove, in questi due anni di pandemia, sono stati ridisegnati nuovi modelli di business e introdotte consuetudini sconosciute per la maggior parte delle persone, ci si confronta con una revisione delle iniziative di gestione dei portafogli di investimento.

Obiettivi dell’evento digitale, guardare al prossimo anno con una visione prospettica sui mercati finanziari e dare concretezza alla gestione del portafoglio con soluzioni di investimento che possano creare valore in un orizzonte temporale prolungato.

L’agenda prevede l’Investment Outlook 2022, a cura del dott. Corrado Caironi - Investment Strategist di R&CA; Strategie di Portafoglio di investimento a cura del Prof. Cristiano Iacopozzi - Docente di Asset Allocation, Facoltà di Economia, Università di Siena; Soluzioni di investimento per il 2022, con i Money Manager: Natale Borra - Fidelity International, Antonino Cipriano - BNP Paribas AM, Manuel Pozzi - M&G Investments, Giancarlo Sandrin – LGIM e Max Maria Traversone - Raiffeisen CM 

Visita le stanze digitali al seguente link:

Risk On Risk Off 2022 - Real Economy First

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