28 marzo 2020
Inserito da:
0 Commenta

 

Con l'economia globale che si sta incanalando nella peggiore contrazione dal 2008, politici e autorità monetarie stanno mettendo in campo tutto il possibile per difendere imprese, sistema finanziario e mercato del lavoro, in una società dove la distanza e l’isolamento tra persone si è dimostrata l’unica soluzione immediata a fermare il contagio. Il presidente Donald Trump ha fatto uso dei poteri del Presidente degli Stati Uniti “in caso di guerra” per chiedere alla General Motors di mettere in produzione una linea di ventilatori polmonari per curare i pazienti affetti da Coronavirus; Trump si è poi lamentato con la casa automobilistica per non aver agito con rapidità nella produzione delle apparecchiature mediche di cui i servizi sanitari hanno in questo momento più bisogno. Le persone infette negli Stati Uniti sono balzate al primato mondiale, oltre 100.000, in una progressione sottostimata da Trump solo pochi giorni fa, definendo la pandemia poco più che una semplice influenza; una sottovalutazione che potrebbe costare molto cara all’economia degli Stati Uniti ...

 

27 marzo 2020
Inserito da:
0 Commenta

    

I primi dati sull’impatto negativo del Coronavirus si stanno facendo più incisivi, sebbene riguardino ancora limitate indagini specifiche rispetto ai macro dati attesi nel prossimo mese e che ci daranno una prima visione complessiva del fenomeno epidemico. Dagli Stati Uniti l'indice PMI di IHS Markit segnala sui Servizi una contrazione particolarmente veloce nei Sevizi, mentre sulla Produzione Manifatturiera il calo più marcato dall'agosto 2009. Le aziende hanno riportato una contrazione storica sull’apertura di nuova attività, oltre alla netta diminuzione di nuovi ordinativi, sia domestici che esteri, derivata dai bruschi cali della domanda dopo lo scoppio del COVID-19. Il Flash U.S. Composite Output Index crolla a 40,5 (49,6 a febbraio); il Flash U.S. Services a 39,1 (49,4 a febbraio) e quello della Produzione Manifatturiera 47,6 (50,7 a febbraio) ai minimi da oltre 10 anni ...

25 marzo 2020
Inserito da:
0 Commenta

 

La caduta dei listini azionari si è dimostrata molto rapida sull’ipotesi di una profonda recessione globale; l’indice S&P500 in poche sedute è precipitato di oltre il 30%, atterrando in pieno Bear Market, trascinandoci dentro il mondo del Credit Spread, Investment Grade e High Yield in modo significativo. Le ragioni di questo scenario ‘pre-recessivo’ – in attesa dei dati reali dei prossimi trimestri – si dimostrano diverse dalla recessione innescata dalla crisi dei subprime, della GFC Global Financial Crisis e ancor più delle precedenti. Il ‘cigno nero’ del Coronavirus sta imponendo alle persone di evitare ogni tipo di contatto in un clima di isolamento preventivo contro il contagio. L’eccezionale numero di persone sottoposte a terapia ha messo sotto stress il sistema sanitario in molti paesi e reso vani molti interventi medici intensivi ...

21 marzo 2020
Inserito da:
0 Commenta

 

Confermando l’ipotesi che la pandemia in Europa allargasse la sua potenzialità in modo esponenziale, le precauzioni fino ad oggi imposte, sia in termini di restrizione ai contatti che di circolazione delle persone, dovranno stringere ancora le maglie per non cadere in un’infezione troppo avanzata per essere bloccata. Le indicazioni del governo italiano oltre a servire da esempio agli altri paesi europei (Spagna, Germania e Francia), che hanno più tempo per anticipare il possibile collasso del sistema sanitario, devono essere da monito ad una circoscrizione decisa dei focolai. Mentre le restrizioni in Cina, secondo i dati ufficiali, hanno fermato il numero dei decessi (ieri solo 7 per un totale di 3.255), in Italia la situazione risulta particolarmente drammatica, soprattutto nelle regioni del nord, dove i decessi di venerdì sono stati 627 e il totale sopra 4.000 ...

 

18 marzo 2020
Inserito da:
0 Commenta

 

Si è svolta oggi la Tavola Rotonda Virtuale della community dal titolo: Ritorni attesi ai tempi del Coronavirus

… Dopo il rialzo generalizzato di gennaio, i mercati finanziari hanno reagito in modo diverso alla pandemia da Covid-19, esprimendo una sostanziale decorrelazione tra le asset class; questo ha permesso ai consulenti di attivare a pieno le strategie difensive attraverso la diversificazione di portafoglio, in difesa delle importanti performance dello scorso anno.

Senza la visibilità di breve, si ripropongono i temi della pianificazione di medio termine, in funzione del superamento dell’emergenza sanitaria da Coronavirus e dei relativi impatti. In dubbio, in primis, le prospettive sulla crescita economica per il 2020, ma soprattutto dell’impatto su business e profitti aziendali, nonostante il supporto degli interventi fiscali e monetari. …

Alcuni brevi commenti:

Macroeconomics: ” … a causa della crisi dovuta al Coronavirus, l'economia mondiale cadrà molto probabilmente in una profonda - ma probabilmente breve - recessione seguita da una brusca ripresa. L'entità della contrazione potrebbe essere simile o addirittura maggiore rispetto allo shock generato dal fallimento della Lehman Brothers. I tempi della ripresa sono molto incerti e non tutta la produzione perduta, in particolare nel settore dei servizi, sarà recuperata …”

Mercati obbligazionari: ”… il rally del mercato obbligazionario si è caratterizzato in questa fase non solo per la sua intensità, ma anche per la sua forma: infatti, è diventato sempre più limitato in termini di sotto-settori coinvolti. Non solo la liquidità di mercato si è presentata come un elemento discriminante nella percezione di rischio degli investitori; ma in un contesto di atteso rallentamento economico il tema della solvibilità e della leva finanziaria sono tornati a essere primari elementi discriminanti. …”

Commodity e Metalli Preziosi: ”le previsioni di rallentamento economico globale, unitamente alla forte incertezza sulla diffusione del Covid-19 e sulla durata della crisi sanitaria, consigliano prudenza negli investimenti sulle materie prime. Prima di ricominciare a diversificare i portafogli con posizioni in materie prime preferiamo avere maggiore visibilità sull’andamento dell’economia globale e sulla conseguente domanda di commodity. Discorso leggermente diverso riguarda l’oro, che mantiene la sua funzione di diversificazione ...”

Mercati azionari: ”L’incertezza legata all’evoluzione di COVID19 sia dal punto di vista sanitario che economico rende al momento i mercati ancora fragili. Più rapidi saranno gli interventi di contenimento del contagio, più veloce potrebbe essere il calo dei nuovi pazienti, più violento l’effetto economico ma anche più rapida la fase di ripresa. Il primo semestre dell’anno sarà molto negativo con dati macro ed è quindi possibile che i mercati fatichino a ritrovare una fase di slancio. Tuttavia le correzioni già fatte sono molto ampie ...”

Asset Allocation: ”nei nostri portafogli multi asset, da fine febbraio a marzo abbiamo ridotto il rischio azionario nel portafoglio e abbiamo adesso una sottoesposizione al beta rispetto alla norma, poiché la volatilità è ancora elevata e dovrebbe restare tale, oltre a essere aumentati altri segnali di rischio. Continuiamo a privilegiare il debito emergente nel segmento high yield del mercato, dove le valutazioni sono più interessanti ed è presente un differenziale di rendimento appetibile rispetto agli asset di qualità creditizia analoga dei mercati sviluppati...”

Relatori alla Tavola Rotonda Virtuale:

Kurt Schappelwein Head of Multi Asset Strategies, Deputy CIO di Raiffeisen Capital Management; Donatella Principe Director - Market and Distribution Strategy di Fidelity International; Giacomo Camisa Sales Director, Intermediary di Schroders; Manuel Pozzi Investment Director Italy di M&G Investments, Maria Paola Toschi Global Market Strategist di J.P.Morgan Asset Management; Antonino Cipriano Senior Sales Manager di BNP Paribas Asset Management, Massimo Dalla Vedova Director Financial Institutions di Alliance Bernstein; Toby Nangle Global Head of Asset Allocation, Head of Multi-Asset, EMEA di Columbia Threadneedle Investments; Cristiano Iacopozzi Docente di Asset Allocation, Facoltà di Economia, Università di Siena e Corrado Caironi Chief Investment Strategist di R&CA

Leggi la Investment Newsletter con le minute della Tavola Rotonda Virtuale cliccando sul seguente link:

Minute della TRV: Ritorni attesi ai tempi del Coronavirus

Visualizza
Condividi
Cerca
 
Aziende in evidenza
R&CA - Research & Capital Allocation
Schroders
Fidelity
UBS Global Asset Management
Invest Banca Spa
Axa Investment Managers
AB Global
Pioneer Investments
J.P.Morgan Asset Management
24OREFORMAZIONE|EVENTI – Il Sole 24 ORE
MORNINGSTAR
Aberdeen Asset Management
iShares
University Campus
Categorie