15 febbraio 2018
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APPUNTI APPUNTITI - rubrica a cura di Corrado Caironi, Strategist di R&CA: "L’inflazione rialza le attese dei rendimenti - Dopo la stretta della FED, quando toccherà alla Banca Centrale Europea?"

La battuta d’arresto dei mercati finanziari di inizio febbraio ha apertamente decretato la fine di un lungo ciclo di discesa dei rendimenti delle curve obbligazionarie governative. A conferma del cambiamento di trend non sono state solo le indicazioni della banca centrale statunitense FED, ma i dati globali sull’inflazione che vedono venire meno la necessità del supporto monetario per un ritorno ai target inflattivi obiettivo delle singole autorità centrali. 

Leggi la Investment Newsletter del 15 febbario 2018

L’inflazione rialza le attese dei rendimenti

 

14 febbraio 2018
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Categorie: Global Allocation
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Si è già avuto modo di parlare del recente sell-off che ha colpito i maggiori listini di borsa e che la maggior parte degli operatori finanziari ha definito come ‘salutare’ pensando ad un necessario consolidamento dopo la corsa dei mercati azionari negli ultimi cinque anni. Il tema invece più dibattuto è sulle cause del ribasso e sui possibili livelli di supporto su cui gli investitori torneranno a comprare. Come qualcuno ha osservato, rispondendo alla domanda: “Perché essere preoccupato, cosa è cambiato rispetto ad un mese fa?”, lo scenario di oggi deve essere raffrontato ad un futuro prossimo, e non al passato, in un processo di evoluzione ciclica che come sappiamo è normalmente la conseguenza di uno stress delle variabili economiche e finanziarie ...

10 febbraio 2018
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Gli operatori si sono soffermati in modo attento all’indice di volatilità il Chicago Board Options Exchange SPX Volatility Index (VIX:IND) dopo lo spike che lo ha riportato abbondantemente sopra i 30 punti, indicando un momento di stress del mercato finanziario in una fase in cui tutti gli indicatori macroeconomici sembrano in ottima salute e proiettati verso ulteriori dati in miglioramento. Secondo gli analisti tecnici siamo arrivati ad un livello troppo avanzato perché i mercati si possano trovare in una caduta libera, anche se guardando alla salita degli ultimi cinque anni, questa è stata estremamente lineare soprattutto senza quelle pause che normalmente permettono un consolidamento dei livelli tecnici acquisisti. Si deve inoltre annotare che gli indici statunitensi hanno segnato un numero storicamente mai visto di nuovi massimi storici consecutivi ...

9 febbraio 2018
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Categorie: Global Allocation
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E’ ormai consolidata l’analisi dei diversi tempi di espansione dei mercati (bull market), normalmente costruita in un lungo periodo e definiti fase di Risk On, rispetto alle correzioni che avvengono in tempi più ristretti (bear market) o di Risk Off, ma con una maggiore incisività sulle performance. Si deve inoltre aggiungere che gli investitori istituzionali tendono ad anticipare quasi simultaneamente il mercato retail, dotato invece di timing diluito, utilizzando in modo sistematico strumenti derivati sia a copertura che in modo speculativo. In queste ultime sedute infatti abbiamo assistito a picchi del VIX - Chicago Board Options Exchange SPX Volatility Index che ci hanno riportato al 2008 ...

 

5 febbraio 2018
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Con la riapertura dei mercati finanziari, dopo il marcato ribasso degli indici statunitensi nell’ultima seduta della scorsa settimana, gli operatori si stanno chiedendo quali potrebbero essere le variabili da ricontrollare e capaci di generare un netto segnale di inversione di tendenza dopo la lunga serie di record positivi degli indici Usa. La domanda più formulata in questi casi è abbastanza conosciuta: Correzione salutare, quale opportunità di acquisto, o inizio di un bear market? Sembra evidente che a tirare le fila della Risk Aversion possa essere ancora una volta la borsa Usa. I fattori controllati dalle analisi di sintesi non sembrano trovare ancora la conferma di un mercato ‘Orso’, il ribasso di una sola seduta è ancora difficile da leggere, anche se non possiamo nascondere che i mercati azionari sono stati particolarmente brillanti negli ultimi due anni, anticipando in pieno l’ottimo andamento degli utili aziendali e della ripresa economica sincronizzata ...

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