24 settembre 2019
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Categorie: Global Equities
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Uno dei fenomeni che si continua a guardare con attenzione, quando si attiva una revisione di asset allocation nei portafogli di investimento, è il differenziale sempre più marcato tra rendimento dei titoli sovrani e quello derivante dal dividendo azionario. In questi ultimi anni il divario è diventato molto elevato soprattutto nelle regioni le cui banche centrali hanno previlegiato la strategia dei tassi negativi, vedi Banca Centrale Europea, i cui tassi di riferimento sui depositi sono a meno 0,5%, e quella giapponese a meno 0,1%. In realtà il problema riguarda un po’ tutti i mercati internazionali. L’aspetto che ha più richiamato l’attenzione in agosto è stata la forte contrazione del rendimento del Treasury USA trentennale che sfondando il 2% è sceso addirittura sotto il rendimento (Dividend Yield) dell’indice S&P500. La scelta della FED di abbandonare la politica restrittiva ...

18 settembre 2019
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Con la manovra monetaria della Banca Centrale Europea, che di fatto conferma una situazione economica anemica nell’area Euro, gli analisti si stanno interrogando sulle prospettive dei mercati finanziari allor quando i risultati sperati da Draghi dovessero in qualche modo manifestarsi, ovvero un riorientamento dell’economia e un’inflazione tendenziale verso il target del 2%. Di fatto le probabilità di ripresa non sembrano così immediate, tanto che gli operatori sono inclini a pensare che l’ingresso del nuovo presidente della BCE Christine Lagarde a novembre, rafforzerà ulteriormente i termini espansivi e aprirà un confronto politico per una presa di consapevolezza della necessità di un programma concreto di investimenti pubblici guidati dalla Commissione Europea.

 

4 settembre 2019
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La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse il 31 luglio scorso rimanendo in atteggiamento accomodante per i prossimi mesi, mentre la Banca Centrale Europea si appresta nella prossima riunione del 12 settembre a dare una risposta alle attese degli operatori. In Europa anche la Banca Nazionale Svizzera sembra pronta a tagliare i tassi, già in profondo territorio negativo a – 0,75%, mentre la Banca d'Inghilterra rimane in sospeso in attesa della decisioni del paese sulla Brexit ...

27 giugno 2019
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Da tempo ci si interroga sui cambiamenti che economia, e finanza, dovranno sostenere nelle evidenze di una evoluzione del sistema politico che ha dato un forte segnale di inversione dal lungo percorso tracciato della globalizzazione. Non è solo la politica protezionistica di Donald Trump, che ha portato alla guerra commerciale con il resto del mondo ed in particolare con la Cina, ma la presa di coscienza che si creino dei ‘colli di bottiglia’ pericolosi. Gli analisti della materia sostengono che non è ancora giunta la fine della globalizzazione, come l’abbiamo vissuta negli ultimi vent’anni, ma che ci troviamo davanti ad un forte cambiamento con impatti ancora imprevedibili ...

13 giugno 2019
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Categorie: Global Allocation
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L’evidenza di una dinamica che possa trovare un largo consenso sui trend economici e finanziari è ancora tutta da verificare. Da un lato si fanno sempre più lunghe le trattative diplomatiche volte a risolvere la pressione commerciale tra Cina e Usa; Trump dal canto suo usa a suo consumo tweet e minacce di nuovi dazi su ogni questione: Iran, Messico, Giappone e non ultima l’Europa per la pipeline Nord Stream 2. Sul lato opposto si collocano le previsioni di un’accelerazione del rallentamento economico globale, anche per le ragioni geopolitiche, sebbene le stime degli economisti rimangano per una fase recessiva lontana. Gli operatori finanziari si sono da tempo schierati con la prospettiva di un cambio decisivo della politica restrittiva della FED con l’acquisto di obbligazioni sovrane, e ne sono stati premiati ... 

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