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Ritornano le elezioni e ricorrono i dubbi sulla bontà dei molti sondaggisti; in gioco la nuova composizione politica del Parlamento Europeo e la difficoltà di individuare i partiti capaci di negoziare una maggioranza pronta a dare vita ad una nuova legislatura e una Commissione Europea. Le maggiori difficoltà nella lettura dei sondaggi nascono dalle variegate realtà tra partiti e movimenti politici che oggi rappresentano un freno all’attuale coalizione in campo PPE - S&D (Partito Popolare Europeo e Socialisti e Democratici). In questi ultimi mesi la situazione vede un avanzamento dei Verdi in Germania, le difficoltà del partito francese di Macron, La République En Marche!, affiancato nei consensi dalla destra del Rassemblement National, la rincorsa della Lega in Italia e non ultimo il nuovo partito ‘Brexit’ nella Gran Bretagna, dato quale prevalente nelle elaborazioni britanniche ...

L’atteggiamento politico, da parte della Federal Reserve in dicembre, ha intrapreso quello di toni meno restrittivi per voce del governatore Jerome Powell che ha indicato una pausa nel processo di rialzo dei tassi. La notizia ha dato progressivamente slancio al mercato, lasciando comunque spazio a molteplici interpretazioni. In primo luogo le indicazioni di Powell sono sembrate indirizzate al Presidente Donald Trump, che da tempo lamentava una politica troppo restrittiva della FED, come messaggio distensivo tra i due poteri politici indipendenti, monetario e fiscale ...

Le analisi degli operatori finanziari cercano di mettere in ordine il puzzle di notizie di rapida evoluzione. Nella riunione di marzo della scorsa settimana, la Federal Reserve statunitense ha mantenuto invariati i tassi d’interesse (2,25% - 2,5%) presentando, sulla falsa riga della BCE, un aumento dei rischi di crescita e stime di GDP Usa in calo per quest’anno proiettate a 2,1% dal 2,3% e 1,9% dal 2% nel 2020. La FED ha così modificato le sue intenzioni di intervento cancellando i due rialzi previsti per il 2019, e prevedendone uno nel 2020. Le indicazioni hanno fortemente influenzato il mercato con il Treasury decennale sceso sotto il 2,4% riproponendo il tema dell’inversione della curva dei rendimenti quale segnale dell’avvicinamento di un evento recessivo ...

E’ interessante notare il diverso atteggiamento della clientela retail riguardo al contante e alla gestione della liquidità sia sui conti correnti bancari che nei portafogli di investimento. Nella concezione più allargata il contante detenuto nel borsellino o sul conto corrente viene inteso come quello dedicato alla spesa corrente, ormai consolidata nel bilancio familiare. Ci sono poi altre due forme di gestione della liquidità, ovvero la prima riguarda la sicurezza di disporre senza penalità di denaro per eventi non ordinari che comportino un esborso di denaro non previsto, e l’altro quello di detenere liquidità in un portafoglio di investimento sia per una corretta gestione del rischio rispetto al proprio profilo, sia in qualità opportunistica in fasi tattiche di mercato. In questo caso la gestione della liquidità è affidata a strumenti monetari, depositi bancari e obbligazioni di breve durata ...

Dal ‘Wait and see’ all’azione, questa potrebbe essere sembrata l’intenzione della BCE in un clima di ritorno all’allarme generale dal lato della crescita economica dell’area Euro. Il governatore Mario Draghi ha riportato in modo chiaro una situazione meno rassicurante rispetto alle nuove stime di crescita per il 2019 decisamente più basse delle precedenti, da + 1,7% a 1,1% e di attese di inflazione in moderato aumento per la ripresa dei prezzi del greggio. In conclusione: tassi invariati fino a fine anno, continuità del reinvestimento di cedole e titoli a bilancio, acquisiti con il Quantitative Easing, e nuove operazioni di rifinanziamento dopo l’estate ...