17 aprile 2019
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Con la riprova che le banche centrali si manifestino pronte a rientrare in campo in caso di sentori “recessivi”, il presidente statunitense Donald Trump si è sentito nuovamente in dovere di sollecitare la FED ad aiutare l’economia americana attraverso una politica monetaria più espansiva. La polemica del presidente Usa ha addirittura allarmato Mario Draghi, governatore della BCE, che in occasione di un convegno ha ribadito la difesa dell’indipendenza delle decisioni delle banche centrali. La pausa della FED nella normalizzazione del percorso monetario restrittivo intrapreso dal dicembre 2015, radicata nella crescente consapevolezza che le banche centrali si trovino di fronte al dilemma che i loro strumenti possano risultare spuntati, almeno in relazione alla vasta dispersione dei risultati economici reali ottenuti nelle diverse economie, ha contribuito comunque a ridare slancio ai mercati finanziari, nonostante le variegate percezioni prospettiche ...

12 aprile 2019
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In attesa della verifica effettiva del calo della crescita economica per i prossimi trimestri, gli operatori di mercato cercano segnali di orientamento: flussi di investimento, curve dei rendimenti, stime sugli utili ed indicazioni delle banche centrali. Sui rispettivi temi si conferma ormai chiaro un quadro predittivo per un rallentamento economico moderato, confermato soprattutto dai banchieri centrali. Dal lato mercato infatti gli investimenti massivi sui governativi nel primo trimestre hanno privilegiato Bund tedeschi e US Treasury, con un forte calo dei rendimenti e la formazione di curve piatte e pronte all’inversione, segnale che pone agli strategist di portafoglio un dubbio sulla tenuta delle attività più rischiose, appena risalite dopo la discesa del 2018 ...

 

19 marzo 2019
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Con il rally dei listini azionari in atto, i gestori di Fondi Pensione tornano a ragionare riguardo alla possibilità di sfruttare questo andamento per finalizzare una strategia difensiva e capitalizzare le attuali performance. Dobbiamo dire che i Fondi Pensione hanno obiettivi finanziari di lunghissimo termine e normalmente pongono al centro della loro strategia di investimento un elemento chiave, in completo disaccordo con la rendicontazione puntuale dei portafogli dei fondi di investimento, ovvero l’utilizzo nel report di valorizzazione dei prezzi di carico storici dei titoli in posizione. Tuttavia questa caratteristica non comporta che il gestore del Fondo Pensione non svolga le attività strategiche che ne aumentino il valore. Una di queste attività è l’utilizzo di derivati a copertura del rischio, se ritenuta necessaria, in particolare per i fondi che detengono titoli azionari ...

30 novembre 2018
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In attesa dell'incontro nel weekend tra Trump e Xi Jinping in Argentina, in occasione del G20, si intensificano i segnali di rallentamento nella seconda economia mondiale influenzata dalla disputa sui dazi commerciali tra Washington e Pechino e le ripercussioni sull'attività del settore manifatturiero cinese: quella registrata in novembre si tratterebbe di un importante fermo da oltre due anni. Secondo le indagini congiunturali a cura dell'Ufficio Nazionale di Statistica, il PMI manifatturiero si è attestato a 50 punti, soglia ritenuta quale spartiacque tra crescita e contrazione dal precedente 50,2 di ottobre, a fronte di attese di una lettura invariata. Anche la crescita dell'attività del settore dei servizi si è mostrata in rallentamento passando da 53,9 di ottobre agli attuali 53,4 ...

5 novembre 2018
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Sotto l’effetto di una combinazione di fattori, Ottobre si è dimostrato il peggior mese per performance azionarie dal 2012. Nonostante le specificità locali, l’effetto ribasso ha interessato tutti i mercati finanziari in un contagio globale; sono stati temi quali la fermezza sul processo di restringimento monetario della FED e la conferma della fase conclusiva degli acquisti da parte della BCE nel 2019, l’incertezza sui dazi tra Stati Uniti e Cina, i timori di contagio nell’area Euro per le tensioni fiscali sul deficit di bilancio tra Italia e Commissione Europea e l’ipotesi evidente del raggiungimento di un picco degli utili societari negli Stati Uniti, a mettere in moto una forte reazione di avversione al rischio. A smorzare i toni sono ora le ripetute voci di rinegoziazione diplomatica tra Cina e Stati Uniti e le relazioni europee nei confronti dell’Italia ...

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